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  • 环亚娱乐网址:真实故事分享:一个“小散”的十年(大结局)

  • 作者:  来源:本站  日期:2019-01-05 00:55:43
  •   我是在2015年5月28日那天,大盘大跌6个点,心里感觉有点不对了。也许是在这个市场待太久了产生了所谓的盘感,也许是受国家5月中旬开始查民间配资消息的影响,也许是自身账户利润多得有点不安。总之说不出来的感觉,就是觉得不对劲。

      不过接下来几个交易日里,大盘又开始惯性上涨,仿佛“528”的大跌只是牛市中的又一次快速单日调整。但是,我决心对持有1年多的宁波华翔、泸州老窖等所有股票进行清仓。

      首先就是整个大盘的估值太高了。截止6月1日收盘,沪深A股静态市盈率高达34倍,市净率4倍,这还是银行、高速等低PE板块拉低了整个平均水平后的估值。中小板静态市盈率达到89倍,市净率8倍,创业板就更夸张了,静态市盈率达到匪夷所思的146倍,市净率达到13倍。上述所有板块的估值全部处于历史最高区间。如果说个股市盈率在100倍以上,大概也许可能还真是因为大家觉得这家公司未来的成长性非常出色而给予高溢价,那么整个板块都这么高,就极不正常了。总不可能板块里所有的个股,家家都是腾讯阿里吧。市盈率这个指标对于个股也许不一定起作用,但用来测试市场整体的估值高低,那还真是屡试不爽。

      其次,本轮牛市的龙头股出现集体后继乏力的态势。国企改革龙头中国中车,在重组停牌前就已经出现高位巨幅震荡;6月8日复牌后涨停,但第二日从涨停开盘到几近跌停收出大阴线,次日继续跳空低开向下,走势相当难看。创业板龙头“东大同”也没有再创新高,乐视网出现巨额减持事件。龙头股的走熊,意味着最疯狂、最热情的那股资金,开始出现退潮,具有强烈的警示作用。

      最后就是获利盘累积得实在太多太多了。6月初因工作需要,我去参加一个培训班,班上很多都是刚参加工作不久的应届毕业生。下课之余,同学们都在激昂慷慨地讨论着股票。我至今都记得很清楚,后排的一个年轻人,说自己3月份携10万资金入市,至今已有18万。和他闲聊,发现连股市一些基本概念、术语都不怎么清楚。在这个人人都挣大钱的盛宴上,我决定起身走人,以免留到最后要买单。

      清仓后,我同时屏蔽了微信、QQ上所有的股票聊天群。饶是践行价值投资2年有余,但我依然害怕周边火爆的气氛会吸引我重新动手买股,索性就一不做二不休,做个聋子算了。从清仓到股灾发生前的那段日子可真是难熬,周边所有的人都在议论行情,都在赚钱,只有我一个人清仓,实在是一个异类。逆向投资说说容易,实践起来却是反人性的。

      6月15日周一上证指数跌102点,次日跌破5000点整数关,恐慌气氛开始加剧。17日短暂反弹后,18日、19日两天居然狂跌10%,个股普遍跌停。到了周末,各种小道消息充斥坊间。国家准备救市,暂停查处违规配置,央行要降息降准,外资阴谋做空,谁谁谁爆仓跳楼,真真假假,假假真真,喧闹的盘面下是各个不安的心情。总之就是这样,当暴跌刚开始的时候,人们总是希望能找到一只替罪羊,希望国家队能天降神兵,但最终会发现,希望代替不了现实。23日周一开盘后,大盘反弹了两天,到了6月25日,形势又急转直下,场内的投资者各个都急着出清股票,酿成踩踏事件,形成了恐怖的杀跌。一直到7月8日,几乎每个交易日都有数百只股票被死死地打在跌停板,流动性几近枯竭。前文提到的高溢价的分级基金B,由于母基金净值的快速下跌,面临下折,许多持有的不明就里的投资者一个交易日内市值减半,损失惨重。就这样,短短17个交易日,大盘从5100点一口气跌到3400多点,大部分个股遭遇10个跌停。7月9日,A股出现了千股停牌的奇观。

      虽然我曾经历过2008年熊市一年70%的暴跌,也经历过2010年至2013年漫长的阴跌,环亚娱乐网址我也知道,指数的疯狂上涨终究要以一场大调整作为修复,但市场以这样一场暴跌的方式出现,还是远远超出了我的认知。不,环亚娱乐网址应该是远远超出所有参与者包括管理层的预料。继“关灯吃面”之后,“千股跌停”这一新成语也被发明出来。如果这段时间一个投资者持有股票不动的话,那么不到一个月内市值将跌去70%。市场张开了它的血盆大口,吞噬了绝大多数投资者一年的利润,无数的财富灰飞烟灭。

      2015年6月中旬的这轮股灾,让我笃信牛市已经结束。也许还会有反弹行情,但我决心不再参与,空仓观望。能够保住牛市绝大部分的利润让我心存感激,再者我也深知,我无力预测市场走势,实在不能把握反弹何时开始,何时结束。一直到2015年11月,证监会恢复IPO,我才买入农业银行等波动小的股票当门票参与打新,以期为收益锦上添花。

      事后来看,这次股灾也确实终结了15年这轮牛市行情。期间,虽然国家救市政策频出,大盘也出现了几次像样的反弹,但换来的却是股灾2.0、3.0等等。

      好不容易挨到2015年过去,2016年新年的节日气氛还未完全散去,A股就又遭棒头喝。1月4日,新年第一个交易日,大盘狂跌,触发熔断,A股破天荒有史以来提前收市;7日继续暴跌,又触发熔断。1月8日,证监会紧急宣布暂停熔断机制,可怜本意为保护投资者、稳定市场而引入的机制,仅仅运行了4天就退出了历史舞台。

      A股凄凄惨惨戚戚,那边厢港股也成了难兄难弟。1月上旬,港股恒生指数出现一波快速杀跌行情,连破2万、1万9两个整数关口,逼近18000点,各项估值指标均创下历史新低。舆论普遍为港股市场的流动性而担忧,将来更有可能被边缘化的风险。事实上,此时恰是介入港股市场的良机。

      人弃我取,我当时以部分仓位在0.9元、0.8元位置买入H股ETF510900,并初步试水港股通,以40元价位买入北京控股;同时在A股买入美的集团,凑成一半仓位,继续以动态平衡策略应对。买入美的集团是因为其靓丽的年报业绩,优秀的企业治理机制和优秀的经理人团队,最关键的是,美的集团多年在空调、洗衣机、冰箱、小家电领域精耕细作,已成为数一数二的世界级家电企业,再加上在智能机器人领域的积极布局,未来有望继续保持较高的成长。事实上,美的集团也果然不负众望,2016年继续保持稳步增长,股价也从我买入的19元,涨到如今的33元。至于北京控股,当初是看好其在北京的天然气业务,关键是相比A股,估值实在是低。不料持股一年多,却坐了好几次过山车,至今不涨不跌,也算是一个不小的教训。现在回头看,当初在对整个港股市场规则了解不透彻的情况下,冒冒然介入一个全新的市场,风险还是很大的。如果真心看好港股市场,觉得是价值洼地,我们普通投资者还是应该买ETF基金比较妥当。

      整个2016年,我竟然一整年没有一笔卖出操作。在远离市场、潜心学习DCF、DDEV/EBITDA、PEG、PE、PB、ROE、毛利率、资产周转率、净利润率、财务杠杆、权益乘数、净现金流量、流动比、速动比这些枯燥的财务指标中度过,6月份的时候还利用空余时间去考取了证券资格从业证。这份心态放在以前,真是不可想象。不知不觉中,十年前那个初入股市、无知无畏、桀骜不驯的年轻人早已不见,取而代之的是一个循规蹈矩、感恩敬畏的另一个人。

      不知不觉,行文至此,我一个小小散户的十年投资生涯回顾也行将结束。首次写长文,加之经历平凡、文笔有限,生怕写错了什么误导了朋友们,不免诚惶诚恐。不成想连载期间,却受到诸多熟悉的、陌生的朋友鼓励与共勉,实在出乎意料。心中感激之情无以言表,想说句“谢谢”,又觉之太轻太轻,只好一切尽在不言中。

      这期间,听到朋友们回复最多的是——真希望作者最后能掌握本领,手握千万,指点江山,纵横市场。谢谢,我也很希望有这样美好的神转折,可惜现实不是童话,生活没有如果。我很清楚自己,在股市沉浮十年,经历两轮牛熊,纵览百余本投资书籍之后,还只是刚刚叩响了资本市场的这扇大门。面对聪明的市场,将来肯定还会犯许多错误,但我会一如既往地学习、领悟、参透,一年一个脚步,坚定地去追逐财富自由。很多时候,我们拼命努力、坚持,只不过是为了想让当初的选择变得正确,不是吗?

      现在,每当有朋友问起,要不要炒股,我都一概建议最好别涉足。投资真的太难太难了。在这里,你需要良好的品行、丰富的知识、足够的阅历、深入的思考,最后还需要借助点运气,才有可能获得成功。在这里,你需要自始至终,如履薄冰,敬畏市场,在金钱面前学会谦卑,才有可能留得住财富。

      当然,每个人都有选择的权利,如果真的对投资怀有极大的兴趣和热情,不妨也可以试试,毕竟,证券市场有它独特的魅力,它能实现我们心中的某些英雄梦想。毕竟,投资会让你,见自己、见天地、见众生。

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